媒體報(bào)道
受10月10日晚美股遭恐慌性拋售的影響，歐洲股市以及亞洲股市均有不同程度的重挫，10月11日A股市場也出現(xiàn)了大幅調(diào)整。截止收盤，主要股指跌幅均超過了5%。 美股大跌主要源于美債收益率大幅快速上漲后對美股高估值的壓制，疊加中美貿(mào)易摩擦加劇以及美國中期選舉臨近所引致的不確定性增加，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，權(quán)益市場短期恐慌情緒增加引致了全球股市也均受到了不同程度的影響。
今年3月份以來，A股市場和美股市場走勢已經(jīng)出現(xiàn)分化，A股的整體走勢更多是受到了國內(nèi)基本面以及宏觀政策的影響。從一月份高點(diǎn)算起，上證綜指已經(jīng)有了近30%調(diào)整。 站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢并不像市場所表現(xiàn)的那樣悲觀。7月底政治局會(huì)議上提出“穩(wěn)”字當(dāng)先，在外部環(huán)境發(fā)生明顯變化的情況下，后續(xù)政策目標(biāo)導(dǎo)向?yàn)椤胺€(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”，監(jiān)管政策、貨幣政策、財(cái)政政策均有所調(diào)整。
一、監(jiān)管政策方面，對于前期快速去杠桿的政策已經(jīng)有所糾偏。資管新規(guī)以及后續(xù)細(xì)則邊際寬松體現(xiàn)出更加注重去杠桿的節(jié)奏和力度。
二、貨幣政策方面，對比17年偏緊的穩(wěn)健中性貨幣政策，今年以來央行已經(jīng)有所調(diào)整。 年內(nèi)央行已經(jīng)進(jìn)行四次降準(zhǔn)，維持了銀行間流動(dòng)性合理充裕，努力疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制來提升金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，同時(shí)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對民營及小微企業(yè)的支持力度。
三、財(cái)政政策方面，7月底政治局會(huì)議提出了加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度，8月以來地方債放量發(fā)行使地方在建工程項(xiàng)目資金得以保證，且發(fā)改委也已儲備了一些有效的項(xiàng)目，下半年基建投資大幅下滑的局面有望緩和，可以對經(jīng)濟(jì)起到托底作用。
財(cái)政部部長劉昆也表示積極的財(cái)政政策更加積極，目前正在研究更大規(guī)模減稅、更加明顯降費(fèi)措施。監(jiān)管政策、貨幣政策、財(cái)政政策的調(diào)整均會(huì)一定程度緩解我國經(jīng)濟(jì)下行的壓力，且有助于穩(wěn)定預(yù)期。
展望四季度，今年是改革開放40周年，雖然中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升溫，但是國內(nèi)的改革開放步伐并未減慢，反而在外部壓力逐漸加大下我國對外開放的速度進(jìn)一步加快，目前階段A股整體估值水平較低，中長期來看，投資價(jià)值進(jìn)一步突顯。
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