媒體報(bào)道
近日，泓德基金總經(jīng)理王德曉接受了"中國證券報(bào).金牛企業(yè)家"欄目的視頻專訪，探討公募基金公司如何打造投資的核心競爭力、形成特色化發(fā)展道路，以及如何為支持個(gè)人養(yǎng)老金未來的發(fā)展提供專業(yè)化服務(wù)等問題。以下為訪談實(shí)錄（全文轉(zhuǎn)自中國財(cái)富網(wǎng)）：
作為國內(nèi)第一家專業(yè)人士發(fā)起的公募基金公司，您在公司創(chuàng)立的初期和發(fā)展中有什么心得體會(huì)？
我們國家在2013年就有新的政策，專業(yè)人士可以創(chuàng)立公募基金管理公司。我們也沒有刻意要做第一家，最后天時(shí)地利，第一個(gè)成立了這樣一個(gè)基金管理公司。
在成立公司之前，我一直在做投資，使得我比較了解客戶的需求，那時(shí)就想如果我將來成立基金管理公司的話，應(yīng)該怎么去做？無論大家的理念策略或者等其他什么，最核心的一點(diǎn)還是要給客戶創(chuàng)造收益。
但你給客戶創(chuàng)造的價(jià)值是10%好，還是15%好，實(shí)際上我們不能這樣簡單地去考慮問題，也許10%比15%還好，為什么？因?yàn)槿绻?0%的話，你的風(fēng)險(xiǎn)更低一些。而這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)高低都與不同的客戶要求是有關(guān)系的。
成立泓德基金后，我們一直按照這個(gè)思路去做，最后還算有一個(gè)比較平穩(wěn)的發(fā)展，也算得到了市場上比較好的認(rèn)可吧。
您是怎樣帶領(lǐng)整個(gè)團(tuán)隊(duì)找到一條適合自身且具有特色的發(fā)展道路的呢？
坦率地說作為一個(gè)新公司，很多銀行證券公司人家根本不認(rèn)可，第一規(guī)模我們還沒有，人家也不知道你能不能做好。在這種情況下的話，我們很難找到很強(qiáng)的渠道。
所以在這種情況下散戶我們做不了，我們就給機(jī)構(gòu)做，這也是被迫的。
另外一個(gè)方面的話，我過去的經(jīng)歷也有助于大家對我的認(rèn)可。因?yàn)槟阕鐾顿Y做資產(chǎn)管理，無非就是兩點(diǎn)：第一對你人品的信任；第二對你能力的信任。有信任感了，你的資產(chǎn)管理才能做好。
當(dāng)然我們沒有辜負(fù)大家的信任。2015年成立公司的時(shí)候，股市已經(jīng)很高了，都是接近5000點(diǎn)的時(shí)候，我們成立了第一只基金。但是在整個(gè)后期的市場的大幅波動(dòng)過程中，我們都很好地控制了風(fēng)險(xiǎn)，取得了很好的投資結(jié)果。
泓德成立的幾年恰巧是A股市場低迷的幾年，可謂備受考驗(yàn)。但這幾年泓德的投資業(yè)績卻相當(dāng)不錯(cuò)，在震蕩市中表現(xiàn)出了穩(wěn)健的投資風(fēng)格。您覺得是什么塑造了今天泓德的投資文化和公司特色？
從公司的特色來說的話，我覺得我們治理結(jié)構(gòu)股權(quán)的安排，使得公司可以去考慮更長的事情。 股東和管理層完全獨(dú)立的話，管理層有時(shí)候難以去考慮更長的事情，他更強(qiáng)調(diào)短期的發(fā)展、短期的公司的經(jīng)營，但是我們的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)，可以使管理層不至于經(jīng)常變動(dòng)，他所有的經(jīng)營目標(biāo)就可以放得更長。
在投資方面的話，我覺得也是兩點(diǎn)：第一點(diǎn)的話，還是因?yàn)槲以瓉硎窃诒ｋU(xiǎn)公司，更強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健、更強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的控制。所以這種情況下我們的整個(gè)團(tuán)隊(duì)，在投資文化上強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健是更重要的。
我舉個(gè)簡單的（例子）來說，如果說你有1萬塊錢，你虧了一半就變成5000了。但是你要再漲回到1萬的話需要翻倍，也就是說你賠的時(shí)候更容易，但是要漲回來的話很難。所以實(shí)際上在賠的問題上，風(fēng)險(xiǎn)的控制更重要。
第二點(diǎn)，在投資上，我們對基金經(jīng)理的考核都是三年考核，我們不追求說一年的排名多么突出，不追求爆款產(chǎn)品。三年的考核目標(biāo)使基金經(jīng)理能夠更去從一個(gè)長期投資的角度，從研究企業(yè)的角度去考慮問題。
所以這是我們從考核到投資研究，一直強(qiáng)調(diào)的基本的投資原則和投資文化 。
泓德從設(shè)立之初就在權(quán)益投資上面頻頻發(fā)力，權(quán)益規(guī)模現(xiàn)在也是達(dá)到了公募管理規(guī)模的60%，2018年泓德再獲“金牛進(jìn)取獎(jiǎng)”、泓德裕泰債券型基金也榮獲了“2018年度開放式債券型金?；稹?，包括這兩項(xiàng)大獎(jiǎng)，泓德成立四年已收獲五座金牛獎(jiǎng)杯，實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，這些成績是否符合您最初對于公司的設(shè)想和預(yù)期？
實(shí)際上的話還是符合我最初的一個(gè)設(shè)想和預(yù)期。未來的話雖然固收類我們也要發(fā)展，但是無論如何，主動(dòng)投資都是我們最主要的法寶，我們未來會(huì)繼續(xù)看主動(dòng)投資，尤其是權(quán)益類投資。
當(dāng)然我們也在這方面都拿到了金牛獎(jiǎng)。在權(quán)益類投資和固守類投資方面，我們在行業(yè)里邊的業(yè)績都還是相當(dāng)不錯(cuò)的。
聽說您本次來上海，是參加中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)2019年第一次工作會(huì)議，作為養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)的委員，想必您對于公募基金助力養(yǎng)老方面是頗有心得的。那么您如何看待公募基金所扮演的角色？
養(yǎng)老金這個(gè)問題的話是一個(gè)功在千秋的問題，是未來的一個(gè)事情?；饦I(yè)協(xié)會(huì)每一次開會(huì)都讓我感受到有一種正能量，一種責(zé)任感。
養(yǎng)老金的問題，對未來有三個(gè)重大的非常正面的影響：第一，如何解決二三十年后老齡化越來越嚴(yán)重的問題，如果我們能把投資業(yè)績?nèi)プ龊?，取得更好的收益，這就能夠很好地解決未來的養(yǎng)老問題。
第二，在歐美發(fā)達(dá)國家，養(yǎng)老金是一個(gè)特別大的機(jī)構(gòu)投資者，占整個(gè)市場的比例非常大，對資本市場的穩(wěn)定發(fā)展特別有利。我們的資本市場是一個(gè)散戶非常多的一個(gè)市場，難免會(huì)大漲大跌，就很難健康發(fā)展。
第三，我們現(xiàn)在說要降低杠桿率、降低負(fù)債，當(dāng)我們更多地訴諸于資本股票市場的時(shí)候，我們才會(huì)有更好的條件去降低杠桿率。
按照您這樣講，您覺得公募基金服務(wù)于個(gè)人養(yǎng)老的未來發(fā)展方向是什么？
我覺得公募基金自己首先要做好自己的投資，然后再進(jìn)行投資者教育。這個(gè)投資者教育不僅僅包括老百姓的投資者教育，還要讓我們各級(jí)政府部門要建立一個(gè)符合養(yǎng)老資金的社會(huì)架構(gòu)，要有這樣一個(gè)生態(tài)體系。制度建立得合理，投資做好，制度體系正確,最后就會(huì)得到一個(gè)好的結(jié)果。
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