媒體報道
七月上旬以來，A股市場在一些短期因素的擾動下，進入了波動期。從內外部環(huán)境來看，不管是中美關系的擾動、市場對于美國自身經(jīng)濟發(fā)展的擔憂，還是國內科創(chuàng)板解禁后的首批減持，都在一定程度上影響了A股當下投資者的情緒及運行狀態(tài)。
那么，我們應當如何看待當前的市場波動，以及往后一個階段的市場機會？這些短期因素會否改變市場運行的長期方向和態(tài)勢？我們認為，A股市場是一個容量非常大、投資標的非常豐富的市場，在這個市場中，我們會發(fā)現(xiàn)大量優(yōu)秀的上市公司，既有中長期管理非常優(yōu)秀、估值吸引力非常強的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司；也有長期經(jīng)營很好、發(fā)展?jié)摿O大的新興產(chǎn)業(yè)公司，從長期看，這些都是二級市場長期投資非常好的標的。
當然，當前的投資環(huán)境相比過往復雜了許多，特別是近些年來，國際關系和競爭格局走入了一個比較焦灼的階段，對A股造成了不利的影響。但事實上，我們回顧過往的每一次擾動，最終都無法改變中國經(jīng)濟的基本格局和中國企業(yè)的實質性發(fā)展。以2019年5月為例，當時中美關系從談判到矛盾公開暴露，也對市場造成了一、兩個月的影響，但8月份之后，市場流動性一經(jīng)改善，一披上市公司在中報批露了良好的經(jīng)營業(yè)績，投資者的信心也再度被點燃。
這帶給我們很多啟示，在資本市場發(fā)展的過程中，壓力和沖突是無可避免也不必擔心的，但可以肯定的是，短期擾動并不會改變市場運行的長期方向和趨勢。影響資本市場長期走勢的主要因素是我們的制度建設是否向著有利于保護投資者、上市公司發(fā)展競爭力提升的方向在進行，而這恰是2019年以來中國整個監(jiān)管體系持續(xù)努力在做的事情。所以，從長期來看，我們對中國的資本市場充滿信心。
當然，更重要的一點還在于，改革作為A股走勢內在的決定性因素始終在穩(wěn)步推進，它充分體現(xiàn)在經(jīng)濟轉型和金融供給側改革的相互配合中。中國經(jīng)濟步入轉型期，需要健康的直接融資體系來降低企業(yè)杠桿、實現(xiàn)資源在代表未來轉型方向的成長行業(yè)上的優(yōu)化配置，加快新舊動能的轉換，許多問題只有在健康上漲的股市中才能得到解決，這也是A股長期走勢的決定性因素。
總體來看，由中國強勁的基本面所支撐的慢牛格局并未改變，近期多部委密集發(fā)聲，在全面闡述中國經(jīng)濟具有韌性和彈性的同時，也透露諸多政策信號：下半年一系列涉及穩(wěn)投資、促消費、保就業(yè)的政策將加快出臺，各項政策的配合都在推動一個更健康的A股市場的發(fā)展。在過去一年多以及未來更長時間里，市場的主要脈絡是十分清晰的，當然在經(jīng)歷了一輪急劇上漲之后，市場情緒確也蘊含著短期熾熱的風險，某些板塊和個股的投資隱含回報率有所下降。對于投資者而言，我們既要看到A股長期的投資機會，也要理性對待市場短期過熱的風險，冷靜評估資本市場，樂觀看待中國經(jīng)濟及產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，讓我們的投資沿著中國有優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)方向布局。
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